地方国企下半年的4个关键任务

今年是「十五五」规划开局之年，也是新一轮国资国企改革全面落地的第一年。7月底国务院国资委在京举办地方国资委负责人研讨班，对下半年地方国企改革工作给出清晰部署，再结合最近中央政治局会议提出的「深化国资国企改革」，下半年乃至更远的一段时期，地方国资国企的行动路线已经非常明确。

今年上半年，地方国资委监管企业交出了一份不错的成绩单：利润总额8126.8亿元，同比增长7%；固定资产投资完成2.6万亿元；研发经费投入2693.6亿元，同比增长2.9%，18个地方党委政府主要负责人已经召开改革动员部署会议，25个地方出台改革实施方案，改革的大幕已经拉开。

然而，地方国企依然面临挑战：传统产业转型压力大，大量低效、闲置资产亟待盘活、创新转化能力不足，经营风险防控压力持续存在。对手握土地、厂房、园区、保障性住房、城市更新载体的大量地方国企、城投平台而言，这一轮改革是否成功，直接决定企业未来3-5年的生存与转型方向。

通读国务院国资委最新部署，我们认为，下半年地方国企核心要做好4件大事：一是稳增长扩有效投资，二是优化布局推进重组整合，三是狠抓科技创新与成果转化，四是落地新一轮改革同时筑牢监管风险底线。

01.抓实稳增长

做真正有效的投资

国务院国资委明确下半年首要任务就是抓好高质量的稳增长，持续强化提质增效、扩大有效投资，带动上下游企业协同发展，助力筑牢国家经济和产业安全屏障……

很多人会简单地理解为「加大花钱、多上项目」，但这一轮的扩大有效投资，和过去城投时代的粗放式投资已经完全不一样。

对内，企业要强化经营质量，做好宏观经济研判，动态调整经营策略与产品结构，大力降本增效、管理创效，提升资产周转效率和经营创现能力。

在不动产领域，就是不能再持有大量只产生折旧、没有现金流回报的闲置物业、低效商业楼宇、停滞的在建项目。

不少地方国企账面资产庞大，但资产周转率低、经营性现金流偏弱，大量资产处于低效甚至闲置的状态，这是接下来提质增效要重点解决的痛点。

对外扩大有效投资，要紧扣「十五五」规划指引，投资于物和投资于人相结合，重点投向地方公共服务、城乡基础设施、地方优势产业，加大「两重」「两新」领域投入，布局一批强牵引、利长远的重大项目，带动本地上下游协同发展。

落到实操层面，以不动产领域为例，有几个明确方向：

第一，城市更新、保障性租赁住房、新型基础设施、产业园区、城乡基础设施会是投资主战场。过去盲目拿地开发商业地产、普通商品房的逻辑正在被摒弃，未来投资要更关注项目长期经营性现金流。

第二，投资不是一味新增，还要和存量资产盘活打通。盘活沉睡土地、老旧厂房、闲置楼宇回笼的资金，优先投入主业和重点项目，形成「盘活回收再投资」闭环，而不是继续做大低效重资产规模。

第三，投资不能孤立地搞工程建设，而要带动地方产业。比如，建设产业园区，不能只建好房子，还要同步导入产业资源，服务地方产业链升级。

提质增效，意味着对项目的收益、现金流、风险管控要求更高。对于地方国企，尤其是城投平台，盲目铺摊子、追求规模扩张的时代彻底结束，每一笔投资都要算清收益账、风险账。

02.重组整合+资产盘活

进入加速期

第二件大事，就是国有经济布局优化和结构调整，加快推动国有资本「三个集中」，一手抓传统产业转型升级，一手抓新兴支柱产业培育，同时高质量推进重组整合与资源盘活。不难预见，今年下半年乃至明年，市场会涌现出更多国资并购重组案例，地方国资的资源洗牌会明显提速。

这一块对城投类国企影响尤其深刻，具体可以拆解成三个层面来看：

第一，传统产业要加速转型升级，拥抱AI与绿色化改造

地方国企要用好国家最新政策，落地「AI+」行动，大规模应用数智技术、绿色技术，完成设备更新、工艺升级，推动现代服务业和先进制造业深度融合，向产业链价值链中高端迈进。

比如，对老旧工业园区、老厂房，不能只是简单拆除重建，而是要进行数字化改造、绿色低碳升级：一方面提升园区硬件，另一方面用数字化平台做资产管理、招商运营。很多地方国企手上持有大量老工业载体，未来的出路不是简单变卖，而是改造升级，发展科创载体、孵化器、产业服务空间，把物理空间变成产业服务的平台。

第二，因地制宜培育新兴支柱产业，拒绝千篇一律的跟风

和央企「立足国家重大战略攻坚」不同，地方国企培育新兴产业一定要因地制宜，不能脱离本地资源禀赋一窝蜂追逐热门赛道。企业可以通过内生发展，也可通过整合并购来布局战略性新兴产业与未来产业，打造带动地方升级的产业支柱。

过去，很多城投平台什么热做什么，盲目跨界。未来，地方国企做产业要有明确边界：要贴合地方产业政策和自身资源禀赋。比如，手握大量产业载体资源的国企，可以做好产业空间载体、产业服务，赋能产业落地。

第三，高质量重组整合盘活存量资产，迎接并购整合潮

政策明确提出，以服务国家战略为导向推进战略性重组，支持运营能力强的企业作为主体，开展横向同类业务整合、纵向产业链整合，推动地方国有经济规模化发展。

现实场景中，大量地市、区县存在多家业务高度重叠的城投平台：有的同时做城市建设、园区开发、物业运营、资产经营，分散在不同集团，资源碎片化，资产分散，运营能力薄弱。

接下来，同类业务横向合并会成为常态，把分散的土地、物业、园区资源归集到专业运营主体手里，改变小、散、弱的局面。

纵向整合，则打通产业链上下游，比如把土地开发、园区建设、资产运营、产业服务打通，从单纯建设主体，转向「开发+运营」一体化产业运营商。

与此同时，资源盘活是重中之重。大量地方国企沉淀闲置土地、老旧厂房、低效写字楼、酒店、配套物业，长期处于沉睡状态，占用资金、产生折旧，却无法贡献收益。国资委将资源盘活作为重要考核导向，盘活不再是可选项，而是必答题。

03.提升科创能力

让技术真正转化为产业与产品

很多人觉得，科技创新是科技类央企的任务，和地方城投、不动产国企关系不大。但从国资委最新部署来看，地方国企同样要深度融入国家创新体系，抓好关键技术攻关、科技成果转化，完善创新激励机制。

地方国资委监管企业上半年研发投入2693.6亿元，还参与了19个央企创新联合体，在算力网络等领域联合攻坚关键技术，已经打下坚实基础。

对不动产相关地方国企而言，创新不只是搞硬科技研发，还有两层非常现实的落地路径可选：

一是抓好科技成果转化，把「样品」变成「产品」，开放应用场景。政策鼓励企业布局概念验证、中试验证平台，带头开放应用场景，优先使用首台（套）、首批次、首版次技术产品。

地方国企手里有大量园区、楼宇、市政项目，这就是最好的应用场景。比如在自有园区试点智慧楼宇、低碳建筑、AI园区管理系统，把自有物业作为新技术落地试验场。用海量的实体空间，给本土科创企业提供落地场景，助力产业培育。

二是完善创新体制机制，激发人才活力。各地国资委要出台更强创新支持政策，打造宽容失败的创新环境，树立「技术地位决定市场地位」的认知，让科研人员放开手脚干事创业……

对于传统城投，以及手里拥有大量不动产的国企来说，创新激励不应只针对研发人员，运营人才、产业招商人才、存量资产盘活操盘团队同样属于创新人才。过去，很多地方国企薪酬体系僵化，干多干少差别不大，很难留住市场化运营人才。新一轮改革下，人才激励机制改革会加速，以适配新质生产力的发展要求，地方国企要敢于用市场化机制激励经营、创新和盘活资产的骨干人才。

当然，不是所有地方国企都要冲硬核科技赛道。对于大量平台国企，核心任务是用好场景资源，做好产业载体，搭建产学研对接平台，服务本地科创企业。

04.强化国企穿透式监管

守住风险底线

今年是新一轮国资国企改革实施的第一年，25个地方已经出台实施方案，改革落地大有空间。

对此，国务院国资委提出两大要求：一是加强改革方案落地，和「十五五」规划联动，明确节点任务，推动省、市、县不同层级改革同频共振；另一方面坚持因地制宜、因企制宜，根据企业功能定位、行业、发展阶段精准施策，鼓励基层创新，让国企组织架构、人才激励和业务布局适配新质生产力发展需要。

央企要在已有改革框架下出成效；地方国企则要分层落地，鼓励基层首创，结合地方实际创造性落实改革举措。

对手里拥有大量不动产的地方国企来说：

业务布局方面，厘清主业边界，剥离低效非主业业务，聚焦城市服务、产业载体、资产运营等核心赛道，改变过去什么都做的局面。

组织架构方面，伴随重组整合，集团架构、下属子公司设置要重新梳理，压缩低效层级，理顺管理关系。

人才与激励上，打破传统体制束缚，探索更加市场化的考核、薪酬、激励机制，吸引产业运营、资产盘活、资本运作的专业人才…

与此同时，要加快推进穿透式监管，紧盯重点领域防范化解重大风险。对地方国企，债务风险、存量资产风险、投资风险、子公司管控风险是重点。很多区县平台下属子公司众多，业务链条长，过去存在管控薄弱的问题。

穿透式监管意味着集团要把管理触角延伸到底层项目、底层子公司，摸清土地、物业、股权等全部家底，做到资产一本账，风险看得见、管得住，这是高质量发展的底线。

05.地方国企正迎来一场

深刻的范式转换

回顾国务院国资委的部署，我们可以清晰地看到地方国企正在发生一场范式转换：从过去重规模扩张，转向重质量效益；从重投资建设，转向建设运营并重；从分散碎片化资产，走向资源集中、专业化运营；从传统投融资平台，向市场化产业运营商转型。

今年是改革的开局之年，下半年是政策落地的关键窗口期，重组并购、存量盘活、产业布局和机制改革的动作会集中涌现。各地要结合自身资源禀赋走出自己的路。

对于手握大量土地、园区、楼宇等不动产资源的地方国企，机遇和挑战并存。只有真正把资产盘活、把运营做起来，把主业做扎实，才能真正实现国有资产做强做优做大，服务地方经济高质量发展。