城投下场卖“Token”，啥情况？

提到城投公司，公众的固有印象往往停留在“修路、盖楼、铺管网”等传统基建领域。

然而，随着人工智能技术的快速发展，一批地方城投开始主动突破传统业务边界，将目光投向市场化程度更高、盈利模式更清晰的新领域。

比如从七月中旬到八月上旬，短短一个月时间里，嘉兴、温州、苏州、扬州、广州等城市的地方城投和国资，就集中落地了一批词元（Token）运营平台。

看样子，城投是准备在Token这个新赛道，大干一场了。

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最近两年，在人工智能浪潮下，Token也逐渐被大众熟知。作为大模型处理信息的最小信息单元，Token不仅是大模型调用量的评估标准，也是大模型厂商销售套餐的计费单位。

据国家数据局数据，中国日均Token调用量已从2024年初的约1000亿次，跃升至2026年3月的140万亿次，两年增长超千倍。更令人惊叹的是，今年1月底以来，已有模型企业创下“20天收入超越2025年全年总收入”的纪录。这组数字背后，是一套以Token计费为基础的新型商业逻辑正在加速演进。

从这个角度出发，就不难理解城投为何纷纷布局Token赛道了。

一方面，随着大拆大建的落幕和土地财政的退潮，城投急需寻找能够承接财政补贴、具备长期稳定现金流的新经营性资产。Token平台恰好契合这一诉求。

有城投公司就坦言，这两年，全国各地城投公司普遍面临转型压力，城市建设已不再依赖大拆大建，而是转向集约化发展。刚好市里面也有统筹算力资源优势的想法，所以公司就主动去对接，主导运营了Token运营中心。

另一方面，从工信部、国家数据局启动”模数共振”行动，到北京、广东、内蒙古等地密集出台Token专项政策，国内Token产业发展的政策窗口已全面打开，天时地利已经完备。

而城投公司作为地方政府核心的国资运作载体，正好扮演“算力运营商”的角色，先将分散的算力资源进行归集，再向本地企业提供Token服务。

这样既解决了过去各地普遍存在的算力孤岛、资源闲置的的痛点，也降低了中小微企业接入大模型的门槛，进而赋能地方招商引资和产业生态建设，可谓一举多得。

比如某城投公司负责人就表示，目前许多中小企业对AI应用仍感陌生，不清楚如何选模型、优化性能、获取算力资源，更不了解如何将这些技术落地到自身业务中。针对这类中小企业需求，公司成立的Token运营平台可提供垂直领域的专属模型定制服务。根据不同行业、产业及细分品类的特点，为企业匹配并搭建适合的智能体。

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地方城投和国资纷纷下场布局Token赛道，可参与形式却不尽相同。小明根据已有案例，梳理出两种主流模式：

第一种是做“Token总代理”。

对于企业而言，如果单独向云服务商采购AI算力或模型调用服务，往往面临报价偏高、议价空间有限的问题。而城投公司以“Token总代理”的身份出面，凭借整座城市的Token调用总量与上游厂商谈判，往往能拿到单个企业根本无法争取到的折扣价格。

比如嘉兴某城投公司搭建的Token运营中心，自己不生产算力，而是把分散的算力、各种AI大模型统一整合起来，再以标准化服务的形式提供给企业，相当于一个区域性的AI算力和模型服务“总代理”身份。

温州某国资搭建的Token运营中心，则兼容了DeepSeek、Qwen、GLM等100多款主流大模型，企业只需接入一次即可开箱使用。而且面向不同客户，平台还提供普惠包、按需套餐、专属定制三类服务。使用者可以在线一站式完成算力、模型、应用的整体交付，并直接使用Token券在线抵扣费用。

第二种是建“Token工厂”。

传统模式下，智算中心交付的是算力卡或服务器的租赁服务，客户拿到的是裸机，后面还需要自行部署环境、适配模型，对企业来说，体验并不友好。

而Token工厂模式则是把底层复杂的异构算力资源封装成标准化、可计量的Token和API服务，对算力进行一道精加工。

比如北京某国企发布的Token工厂，交付的便是标准化Token和API成品能力，客户不用承担高昂的硬件采购和运维成本，而是按实际Token消耗量付费，综合成本大幅降低。

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尽管各地城投热情高涨，但必须清醒地看到，Token赛道仍处于概念验证向商业闭环过渡的初期，大量潜藏的实操痛点尚未完全暴露。

因此小明建议，各地城投和国资在真正下场布局Token业务之前，务必先冷静审视，向自己抛出以下几个灵魂拷问：

第一，本地产业有没有真实、可持续的刚性Token需求？

现在不少城投布局Token赛道，决策逻辑完全脱离了本地实际，既没有做过一线产业调研，也没有测算过真实市场空间，立项的核心理由仅仅是“周边几个兄弟城市都已经下场了，我们不能在新兴赛道上掉队”。更有甚者，部分城投所在地区连一家成规模的AI相关企业都没有，本地企业对大模型的认知还停留在“尝鲜试用”阶段，根本不存在规模化、可持续的Token刚性需求。

这种别人做了所以我也要做的跟风心态，恰恰是Token赛道最容易踩进去的坑。所以，城投在立项之前，应当充分摸排辖区产业家底，客观研判企业对大模型调用的真实体量。只有当本地拥有扎实的产业底盘时，Token业务才能落地生根。

以嘉兴为例，其之所以能够成功打造Token运营中心，不光是因为它是国家算力枢纽节点城市、算力规模位居浙江首位，更关键的是该市拥有6327家规上工业企业和230余家AI科创企业。正是这些海量AI应用需求，为Token的消耗提供了源源不断的真实订单。

第二，自己能否搭建起适配Token赛道的复合型人才团队？

Token属于人工智能赛道，其运营逻辑、技术体系、商业模式与城投传统基建业务截然不同，对人才能力也提出了全新要求，即不光要吃透AI模型、词元计费、算力调度的底层技术逻辑，也要精准拿捏本地企业的数字化转型痛点，同时具备市场化平台运营、客户服务的综合能力。

但从行业现状来看，不少城投团队深耕城市基建、资产管理和工程建设领域，数字化、AI 相关专业人才储备几乎为空白。

因此，城投在Token项目启动前就必须想清楚，是靠内部培养、引进外部人才，还是通过与专业科技公司合作外包来补齐短板？如果人才跟不上，就算硬件全部配齐、平台建得再漂亮，最终也只能面临“空转”的窘境。

第三，一旦发力Token赛道，该如何把握市场化经营与合规风控之间的平衡？

Token业务天然涉及海量数据流转、大模型调用以及资金结算，安全合规的压力极其突出。所以必须提前做好顶层制度设计。

比如前段时间揭牌的广东词元交易和服务中心，走的正是“裁判员”路线，它不直接参与Token买卖，而是作为第三方服务枢纽，建立合规审查体系对数据来源、模型安全性进行前置过滤。在此基础上，中心还以Token为统一计量单位，对模型调用、数据集使用等AI服务进行标准化核算，为企业提供跨平台、可互认的比价标尺和对账依据。这样既守住了安全底线，也为市场化运营腾出了空间。

第四，和其他地方相比，自己做Token平台的差异化核心竞争力在哪？

当下，从长三角到珠三角，从京津冀到中西部，Token平台如雨后春笋般涌现，同质化竞争已悄然加剧。如果各地城投只是简单跟风，缺乏不可替代的禀赋优势，最终必然陷入低价抢客、补贴比拼的内卷泥潭。

因此，找准差异化定位比急于上线更为关键。不同能级的城市，应有不同的战略分工。比如有专家就建议，第一梯队城市应当瞄准全球竞争力，攻坚底层核心技术、做大模型原生生态；而对于广大中西部和特色城市而言，与其在通用赛道上硬拼，不如深度绑定本地独有的资源禀赋，如绿电充裕的城市可以做绿色Token，跨境贸易发达的城市可以主攻跨境数据合规Token，制造业集聚的城市则可以聚焦工业场景的垂直Token包。

走“单项冠军”的错位突围路径，远比试图做一个“全能亚军”更有生命力。

结语

正如小明前面所讲，城投争相布局Token平台背后，本质是希望在新一轮人工智能浪潮中分一杯羹。

但越是热潮涌动，就越需要保持清醒。

Token平台对一个地方的产业基础、算力资源、人才储备要求都极高。如果城投无视自身禀赋盲目跟风立项，不仅很难抢到想象中的产业红利，反而可能造成大量国有资产闲置浪费，完全背离城投转型的初衷。